Blog Yazısı
Ekofin blog yazısının tam metni, finans analizi ve yatırım içgörüleri.
Hisse, fon, sertifika veya kripto ara
Blog Yazısı
Ekofin blog yazısının tam metni, finans analizi ve yatırım içgörüleri.
Ekofin
243 görüntüleme
Geçen ay müşterilerden biriyle BIST 100'deki teknoloji hisselerini incelerken, bana şöyle dedi: “Bu şirketin F/K oranı 30, çok pahalı değil mi?” İşte o anda kendisine PEG oranından bahsettim. Çünkü bazen sadece F/K oranına bakarak değerlendirme yapmak yanıltabilir—özellikle hızla büyüyen şirketlerde. Yıllardır gördüğüm en yaygın hata, büyüme faktörünün gözden kaçması.
Piyasalarda uzun süredir gözlemlediğim bir gerçek var: fiyatı tek başına yorumlamak yeterli değil. PEG oranı, fiyat/kazanç oranını beklenen kazanç büyümesiyle ilişkilendirerek daha dengeli bir bakış sunar.
PEG (Price/Earnings to Growth), F/K oranının kazanç büyüme oranına bölünmesiyle elde edilir. Yani hisseyi, sadece bugünkü kazançlarına göre değil, beklenen büyümesine göre de değerlendirirsiniz.
PEG = F/K ÷ Kazanç Büyüme Oranı (%)
Varsayalım bir teknoloji şirketinin:
PEG = 24 ÷ 20 = 1.2
Büyümeye göre ucuz (değer altında) olabilir.
Adil değer civarı.
Büyümeye göre pahalı olabilir.
Bunlar katı kurallar değildir; sektör dinamikleri ve şirket ölçeği hesaba katılmalıdır. Ben genelde 0.5–0.8 bandındaki PEG’lere daha yakından bakarım.
| Sektör | Tipik PEG | Özellik |
|---|---|---|
| Teknoloji | 0.8 – 1.5 | Yüksek büyüme beklentisi |
| Sağlık | 1.0 – 1.8 | İstikrarlı büyüme |
| Tüketim | 1.2 – 2.0 | Orta büyüme |
| Bankacılık | 1.5 – 2.5 | Döngüsel büyüme |
| Kamu Hizmetleri | 2.0 – 3.0 | Düşük büyüme |
Önemli Not: PEG tek başına karar aracı değildir; P/B, EV/EBITDA ve nakit akışı ile birlikte düşünün.
Evet. Büyüme negatifse PEG de negatif olur ve yorum değeri kaybolur. Alternatif metriklere bakmak gerekir.
Genelde 3–5 yıllık ortalama büyüme tahminleri kullanılır; tek yıllık veriler dalgalıdır.
Döngünün zirve/dip etkisi PEG’i çarpıtabilir. Döngü ortalamasını baz almak daha isabetlidir.
Hayır. Piyasa, büyüme tahminlerine güvenmiyor olabilir. Temeller mutlaka doğrulanmalı.
Çeyreklik finansal sonuçlar sonrası güncellemek yeterlidir; günlük takip gerekmez.
Bu içerik eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım kararlarınızı verirken profesyonel destek almanızı öneririz.
Ekofin'deki özelliklere erişmek için lütfen hesabınızı oluşturunuz.
Yorumlar yükleniyor...